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回落40%,“弱需”玻璃就此一蹶不振?

来源:牛钱网 2021/11/2 11:07:59

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  七月中旬以来,伴随着地产增速的放缓,玻璃期 货创历史新高后持续走弱,在“金九银十”消费并未得到好转。期 货现货连续多日回落,今天玻璃期 货继续创近期新低。基本面来看,目前成品端连续降价使得利润不断压缩、需求方面地产增速放缓,施工旺季逐渐结束,短期消费趋弱、库存出现明显累积。展望后市,短期玻璃或继续偏弱运行,但也要注意连续下跌之后自然回升的风险。

  下 游 消 费  

  截至10月29号,由于下游采购不佳,玻璃出现库存累积情况,库存从七月份以来逐渐增加,浮法玻璃企业样本库存4116万重量箱,周环比增加196万箱,现货整体消费成交一般,观望情绪较浓厚。

  平板玻璃约75%是用于建筑地产,今年三季度以来,房产竣工面积、新开工面积、施工面积增速放缓,截止到2021年9月30日,房屋施工面积累计值928064万平方米,同比增加7.9%,房屋新开工面积累计值152943万平方米,累计同比减少4.5%,房屋竣工面积累计值51012万平方米,累计同比增加23.4%。虽然同比来说数据还好,环比来看增速明显放缓。地产各个指标数据的下滑,使得市场对于近期玻璃消费预期减弱,短期玻璃可能还是以为下游消费为主 导逻辑。

  房屋施工竣工数据  

  此外,汽车玻璃在玻璃总消费中占比10%左右,二季度以来汽车汽车月度产量增速持续走低放缓,截止到9月30日,汽车月度产量同比减少17.53%。汽车产量的走低对于汽车玻璃的需求相应减少。

  利 润 收 窄 

  现货:玻璃下游厂家开工负荷不高,厂家观望为主,玻璃期 货现货大幅下行,玻璃现货全国均价2636元/吨,华北地区2660元/吨,华东地区2684元/吨,华中地区2500元/吨,西南地区2599元/吨。玻璃2201合约基差+556,2201和2205合约价差-53。

  供应:国内的玻璃供应处于高位持稳的状态,共有玻璃产线296条,在产263条,冷修停产34条,产能没有大的变化,关注利润转弱的情况下,是否会有集中的检修的出现。

  利润:近期随着终端成品价格的不断回落,玻璃企业利润减少,原片企业利润600元/吨,周环比减少100元/吨。

  现货价格的走低带动玻璃企业利润下滑,虽然上周有些玻璃企业发出涨价函以调控价格稳定自身利润,但似乎区域之间的传导并没有那么顺畅,尤其在下游消费需求没有明显好转的情况下。

  综 合 观 点  

  综合来看,玻璃的供应高位持稳、消费需求由于地产增速的放缓而转弱,玻璃库存出现累积局面、现货价格及玻璃利润逐渐下降、加上整体商品市场情绪转弱影响,短期玻璃或维持偏弱运行,但也要注意期 货盘面连续下跌之后自然回升的风险。后市可重点关注生产线检修及下游消费需求改善情况。


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