您当前位置:中玻网 > 资讯中心  >  经验交流  > 玻璃盈利在持续改善

中玻网官方公众号

微信扫码进行关注
随时随地手机看最新资讯动态

手机阅读

分享

玻璃盈利在持续改善

来源:长江证券股份有限公司 2019/12/9 16:12:08

5017次浏览

中玻网】玻璃市场整体稳定,南北方基本面有所分化。进入12月,北方市场逐渐进入淡季,需求季节性减弱,对应的生产企业库存较此前提升,玻璃价格有所调整;反观南方地区,华南、华东市场需求持续向好,生产企业库存不断下降,对应价格持续上涨。以华南的广东为例,当前区域生产企业库存186万重箱,处于历史同期的低水平,近期的玻璃价格表现也要好于往年同期。

u=270836787,1649850762&fm=26&gp=0.jpg

  价格提升成本下降,企业盈利水平持续提升。伴随着玻璃价格的提升,成本端原材料价格则持续下降。2019年以来,纯碱价格持续下跌,考虑到当前纯碱企业库存依然偏高且供给端相对宽松,预计弱势价格仍将持续;纯碱之外,今年以来石油焦价格也在持续下降。从拟合的“玻璃-纯碱-石油焦”价格差指标看,玻璃企业盈利水平在持续提升。由此我们预计龙头企业Q4盈利较Q3继续提升,考虑到去年Q4单箱盈利处于相对低位,Q4单季度业绩增速有望继续改善。

  高位景气有望持续。从微观层面看,当前全国玻璃生产企业库存处于低位,且2020年春节时间较早,生产企业在节前累库时间减少,预计今年春节期间生产企业的库存表现将明显好于2019年;从中观需求层面看,我们依然看好竣工交付周期的到来,玻璃作为竣工前端品种,需求提升有望持续;供给层面看,2020年新点火产线预计较今年略有增加,但冲击依然有限,且按照投产时间及产线当前情况测算,2020年冷修产线将有所增多,整体看供给端相对较为平稳;从产业发展角度看,近几年的环保趋严、供给侧改变、营改增等,一方面使得行业部分落后产能退出,另一方面加大了行业小企业的生存难度。考虑到2019年上半年龙头企业盈利的低基数,预计业绩高增的态势仍将持续。

版权说明:中玻网原创以及整合的文章,请转载时务必标明文章来源

免责申明:以上观点不代表“中玻网”立场,版权归原作者及原出处所有。内容为作者个人观点,并不代表中玻网赞同其观点和对其真实性负责。中玻网只提供参考并不构成投资及应用建议。但因转载众多,或无法确认真正原始作者,故仅标明转载来源,如标错来源,涉及作品版权问题,请与我们联系0571-89938883,我们将第一时间更正或者删除处理,谢谢!

相关资讯推荐

查看更多 换一批
  • 赶工需求较好,部分区域涨价

    【中玻网】从区域看,华北地区部分厂家市场销售情况较好,库存处于低位,市场报价有所提涨,下游贸易商和加工企业反映平平。华东和华中地区市场...

    中国玻璃期货网

    2020-11-10
  • 区域价格变化,提振信心为主

    【中玻网】近期北方地区玻璃现货市场总体走势尚可,以赶工订单为主。尤其是今年以来北方地区气温基本正常,暂时没有出现较冷的变化,比较适宜室...

    中玻网

    2020-11-10
  • 终端需求尚可,库存继续去化

    【中玻网】从区域看,华东和华北部分厂家库存削减较好,市场报价有所上涨;东北地区终端市场赶工,市场成交价格小幅变化;华南和部分西南及西北...

    中国玻璃期货网

    2020-11-06