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玻璃期价有望震荡上行

弘业期货 2019/7/25 13:38:54

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中玻网】近期玻璃期价波动区间收窄,在当前季节性因素影响下,玻璃消耗不佳与厂家挺价对峙,使期价走出一段纠结行情。后市来看,随着旺季临近,下游贸易商或进入备货期,未来库存有望继续削减,玻璃有望走出震荡上行趋势。

  市场总产能相对平稳

  由于2012年前后是玻璃行业投产高峰,按照窑龄来计算,目前不少生产线已进入老化期,2018年11月到2019年1月,国内相继有12条生产线纷纷冷修停产,不过随着年后下游工厂返工,厂家的检修热情开始减弱。

  直到今年6月,市场才进入第二轮冷修高峰,仅月内就有6条生产线陆续停产。近两个月以来,纯碱价格延续回落趋势,降低了玻璃生产厂家的生产成本,助推玻璃生产企业利润再次走高,再加上“金九银十”旺季临近,一般在8月初,下游市场会加紧采购。

  笔者认为,后期再次集中冷修的概率不大,为了抢占市场份额,市场更有可能将冷修时间放在第四季度之后。

  近年来环保监管加码,玻璃供给侧受到一定的压制,沙河作为玻璃行业关注的重心,因其敏感的地理位置,更是受到较多的环保政策管制。

  从2017年第四季度因排污许可问题关停7条生产线,到2018年8月再次对无证企业下达停产要求后停了5条生产线,再到今年6月对燃煤企业发起停炉改造的要求,尽管本次涉及的生产线并未停产,但厂家已限产16%,整体来看沙河地区产能已有明显的减少。

  而近期复产的生产线基本是在今年春节前冷修的产能,截至目前,年内玻璃产能整体较为平稳。预计在后期旺季推动下,产能小幅增加的概率较大。

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  厂家库存有望继续削减

  第二季度华北、华中及华南地区多数玻璃厂家涨势明显,在一片“涨声”中,市场库存也大幅回落,4月中旬到6月下旬,厂家的周消化速度达到43万重量箱。

  不过7月以来市场库存并未延续前期的下降趋势。从房地产数据来看,1月~6月房地产竣工面积累计同比下降12.7%,环比降幅扩大0.3%,另外新开工和施工面积累计同比均呈现下滑局面。

  由此可见,在市场需求不佳的背景下,前期库存的大幅削减并未真正被消化,而经过近期贸易商的主动去库存后,中间环节才回归良性。

  从历年走势来看,7月中旬到9月中旬将是一年中库存削减更快的时期。目前厂家库存累计在4091万重量箱的高位,较去年同期高出28%。一旦供给侧再次收紧,玻璃库存将加速下滑,从而提振厂家信心。

  综上,玻璃市场当前供需矛盾不大,未来随着市场旺季备货期到来,预计期价后期将震荡上行。

作者:张永鸽10656次浏览

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