一体屏时代，3D玻璃需求向上

【中玻网】智能手机迎来一体屏时代，3D玻璃、OLED、异形切割需求释放

　　iPhone X正式配备一体屏，三星、华为、小米等品牌也于今年陆续推出各自的一体屏新机。未来十年，智能手机行业或将进入由一体屏带领的崭新时代。一体屏生产需要全新的工艺，3D玻璃、OLED、异形切割是三大难点，热弯机、精雕机、显示检验等新型制造设备需求凸显。

　　3D玻璃需求放量，2017~21年市场空间970~1560亿元

　　智能手机增速将维持稳定，2016年大部分国家智能手机出货量为14.7亿部/YoY+2.5%，2017年上半年为6.9亿部/YoY+1.9%。我们认为智能手机已进入发展平台期，近3-5年内增速大幅上升可能性较低。我们预计2021年智能手机出货量将达到18.8~21.2亿部。3D玻璃应用将逐步由高等机型向中高等机型延伸。我们预计2017-21年3D玻璃盖板总需求量预计为26~42亿片/CAGR 74~89%，总市场空间970~1560亿元/CAGR 47~60%。2017年3D玻璃行业年产能预计为165~260 KK，低于18年预期需求量，中游玻璃加工企业或将持续建设新产能。

　　玻璃加工设备更新换代，热弯机与精雕机需求向上

　　玻璃盖板由2.5D进化至3D，技术革新带动设备更新，效率高高精度的专项使用设备逐渐取代传统加工设备。目前国内热弯机保有量约为900~1000台，大部分为进口设备。热弯机以增量需求为主，良率提升后将出现更新需求，我们预计2017~21年热弯机总需求为4~6千台，市场空间合计44~72亿元。目前精雕机行业保有量约10万台，存量设备将进行自动化升级，3D玻璃加工带来增量，我们预计2017~21年市场空间合计45~90亿元。

　　热弯机是玻璃盖板升级到3D的核心设备，精雕机向智能化和柔性化发展

　　3D玻璃作为一种硬脆材料，其加工标准具有高精度、高稳定性、效率高率等特点，曲面成型、曲面抛光、曲面印刷、曲面贴合是四大工艺难点。曲面成型较有技术难度，热弯机不可或缺，机台设计决定整机质量、温度控制决定产品良率、石墨模具影响产品表面光洁度和弧度；精雕机的发展方向是智能化和柔性化，从传统的玻璃精雕机到CCD视觉定位玻璃精雕机实现半自动化，趋势是提高设备自动化水平以节约生产成本。

　　国产玻璃加工设备进口替代加速

　　3D曲面玻璃固定资产投入和学习成本庞大，加之运营管理成本大幅上升，主流供应商必须兼具资金与技术优势。玻璃盖板厂商具备很高议价能力，对设备供应商审核认证严苛，新进企业需要度过漫长的研发、投产、成熟、盈利过程。随着下游玻璃盖板生产厂商集中度提高，设备厂商的集中度也开始大幅提升。国产热弯机和精雕机性能不断提升，进口替代趋势明显。从技术研发能力和客户粘性角度考虑。