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玻璃市场隐患凸显 存在回落风险

中华建材网 2017/8/29 16:27:07

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中国玻璃网】近期,玻璃期价气势如虹,一举创下近四年来高位。现货各区域纷纷拉涨烘托旺季预期,贸易商的积极囤货为市场涨价再添刺激。不过,在房地产调控影响下,玻璃需求回落已是事实,玻璃加工企业也受环保等监管开工明显不足,平板玻璃的中转库存能够有效消化成为市场关注的焦点,我们认为目前市场价格有被高估倾向,后市存在回落风险。

  现货市场大幅拉涨

  8月中旬,玻璃行业会议的召开拉开了此次现货市场涨价的帷幕。目前来看,沙河德金、安全等厂家自8月初以来已上涨90元/吨,打破了前两个月市场价格的僵持局面;山东地区也有80元/吨的涨幅,华中、华南市场由于前期与其他地区的价差较大,前期处于观望势头,近一周来开始启动,较月初增加40元/吨。此番涨价主要基于今年上半年现货价格较为平稳,旺季来临之初生产企业进行主动拉涨。

  不过,当前市场均价较去年同期上涨6.7%,其中沙河、山东地区市场价格同比分别上涨10.2%和13.2%,并且创下了近几年的高位。去年后半年纯碱行情暴涨,房地产需求带动下,旺季玻璃价格表现抢眼,但在目前纯碱价格较年初高位回落23%的背景下,玻璃价格还较去年高峰超出80元/吨,我们认为当前玻璃现货市场已被高估。

  市场隐患犹存

  在玻璃厂家的提价促使下,生产企业库存得到了释放,截至8月18日当周,平板玻璃库存值为3297万重量箱,较上一周环比减少84万重量箱,为近半年来较低。同时,涨价幅度较大的沙河市场也一改7月初以来的库存攀升局面,呈现大幅下滑。在涨价氛围下,生产企业去库存足见成效。不过与此同时,贸易商在买涨不买跌的心理驱使下,在此轮涨价中囤货积极,自身库存也有不少增加。

  值得注意的是,今年以来,环保督查成为玻璃深加工企业的不定时炸弹,平板玻璃的刚性生产下,实际库存与下游加工企业的开工绑定在一起。沙河、山东等地近期环保压力加大,加工企业开工明显不足。虽然目前生产企业库存下降趋势较好,不过更多的可能是积累在贸易商手里,市场隐患将逐步凸显。当前近月合约还在1450附近高位震荡,为近四年来高位,与沙河德金的价格相比,临近交割的1709合约还有70元左右的升水,后市市场继续拉涨空间有限。同时,房地产开发销售受到调控政策抑制,地产降温趋势下对玻璃的消耗不宜过分乐观,今年旺季行情或遭遇打折。

  综上所述,8月以来,玻璃现货市场的连续涨价或透支今年“金九银十”的旺季行情,在缺乏有力需求支撑的背景下,玻璃期价继续上攻幅度有限,后市回调将是大概率事件。

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