玻璃行业下游地产需求萎缩

    1、玻璃行业的周期性相当明显,在全球经济下滑、国内增速减缓的宏观环境之下，寒冬即将来临，大部分玻璃上市公司将经历一段经营上的艰苦岁月。

　　2、房地产是玻璃的主要下游行业,虽然政府在10月22日出台七大措施刺激国内房地产需求,但是目前楼价没有回暖的迹象。需求下降将在比较长的时间内造成玻璃行业处于低迷状态。

　　3、投资建议：对多数经营水平一般的玻璃类股票保持中性评级，留意综合竞争力强、技术形态好的品种，比如山东药玻、金晶科技。

　　一、强周期性行业的困扰玻璃行业的周期性突出,受到经济周期影响比较明显。金融海啸导致世界整体经济步入调整周期，国内经济受到出口需求下降等影响也将出现、而且已经开始出现减缓的迹象。近来国家出台一系列刺激经济的财政税收政策，正是基于对此的担忧。

　　在全球经济下滑、国内增速减缓的宏观环境之下，寒冬即将来临，大部分玻璃上市公司会经历一段经营上的艰苦岁月。

　　二、下游地产需求萎缩，价格调整压力加大第三季度，全国平板玻璃价格基本维持窄幅震荡，10月份部分地区开始出现下跌迹象

　　房地产是玻璃的主要下游行业,虽然政府在10月22日出台七大措施刺激国内房地产需求,但是目前楼价没有回暖的迹象显示。需求下降将在比较长的时间内造成玻璃行业处于低迷状态，玻璃价格会继续回落。

　　第三季度国内平板玻璃月产量分别为4332.77万吨、4431.93万吨和4468.23万吨，同比分别增长0.5%、5.4%和4%，维持今年以来的增速下滑趋势，为2001年以来的最低水平。

　　玻璃的主要原材料是重油和纯碱，两者的价格都已经出现了比较大幅度的回落。纯碱在10月份下旬跌幅超过10%，而重油从高位算来下跌超过一半。预计同样受到需求不足的影响，重油和纯碱的价格将维持在低位运行。这样，玻璃生产成本的降低，将在一定程度上对冲销售价格下跌带来的损失。

　　三、大浪淘沙，优胜劣汰近来外围股市纷纷大幅反弹，然而A股表现得波澜不惊、反应平淡。从我国经济面、市场整体市盈率、调整幅度和政策面等综合来看，指数处于筑底阶段。但是不明朗因素较多决定了筑底过程的反复多变，难以准确把握。大浪淘沙，只有少部分优异的玻璃类上市公司能够在逆境中成长。