福耀玻璃：对上游原材料议价能力强

    今年以来作为玻璃生产主要原材料的纯碱和重油以及汽车玻璃生产所需的PVB膜均出现了上涨，但由于公司的采购规模以及与上游供货企业的长期合作关系导致公司所需原材料的价格仅出现了小幅上涨。07、08、09公司EPS分别为0.91元、1.28元和1.51元，YoY增长52.81％、26.55％和18.09％，给予公司08年30倍PE，6个月的目标价为38元，给予买入的投资建议。

    四季度，福耀玻璃的新增产能陆续投产。公司11月12日公告了在湖北荆门市设立湖北分公司并投资2.5亿元建设汽车玻璃项目的董事会议案，这样完成了在国内主要汽车生产基地建设汽车玻璃基地的布局，考虑现有基地的改扩建，未来将能够满足市场继续扩大的产能要求。

　　今年以来作为浮法玻璃生产主要原材料的纯碱和重油以及汽车玻璃生产所需的PVB膜价格均出现了上涨，但由于公司的采购规模以及与上游供货企业的长期合作关系导致公司所需原材料的价格仅出现了小幅上涨。公司对原材料这种强大的议价能力大大的降低了公司经营业绩的波动，保证公司利润的稳定增长。